Обзор Российского рынка операторов инвестиционных платформ

Аннотация

The article examines the development of the Russian market of investment platform operators. Based on the results of the analysis of the register of investment platform 383 Цифровые технологии в системе частноправовых (цивилистических) отношений operators, official internet sites and rules of existent investment platforms growth of number of investment platform operators is demonstrated, prevailing investment methods are stated, correlation between investment method and status of investment platform operator on the security market is revealed. The author demonstrates the variety of spheres of investment platform operators` activity on facilitating the investment. Keywords: Investment platform operator, Investment platform, Facilitating the investment, Attraction of investments, Investment methods Введение. С 1 января 2020 г. вступил в силу Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных плат- форм и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон об инвестиционных платформах) [4]. Указанный закон регламентирует правовые основы статуса новых субъектов предпринимательской деятельности – операторов инвестиционных платформ (далее – ОИП), которые осу- ществляют деятельность по организации привлечения инвестиций с использованием онлайн посреднической информационной системы (инвестиционной платформы). Как представляется, изучению особенностей правового регулирования де- ятельности ОИП и поиску адекватных правовых механизмов опосредования такой деятельности и защиты прав инвесторов и заемщиков должно предше- ствовать детальное исследование разнообразия функционирующих в России ОИП, поскольку именно разнообразие способов и направлений инвестирова- ния, а также сочетание функций ОИП с функциями других субъектов предпри- нимательской деятельности должны обуславливать специфику регулирования деятельности ОИП. По прошествии двух с половиной лет можно сделать опре- деленные выводы относительно популярности инвестирования на онлайн плат- формах, преобладания того или иного способа инвестирования, разнообразия сфер инвестирования. Основная часть. В соответствии с понятием оператора инвестицион- ной платформы, зафиксированного в пп. 7 п. 1 ст. 2 Закона об инвестицион- ных платформах, ОИП включается Банком России в реестр операторов инве- стиционных платформ. Данный реестр выполняет правоустанавливающую функцию, так как без внесения оператора в соответствующий реестр его дея- тельность по организации привлечения инвестиций невозможна. При этом следует отметить, что ранее краудфандинг в России законодательного регули- рования не имел, поэтому некоторые платформы действовали на основании раз- работанных ими самими правил пользования платформой и типовыми форма- ми договоров с пользователями. В настоящее время данные платформы были вынуждены привести свое внутреннее регулирование в соответствие с требо- ваниями закона об инвестиционных платформах, который частично предопре- деляет содержание правил, а также приобрести статус ОИП путем регистрации в соответствующем реестре. По состоянию на 29 июля 2022 г. в реестр ОИП включены 63 оператора. [7]. При этом количество операторов стабильно увеличивается (график 1), а два опе- ратора уже были исключены из реестра. 384 Цифровые технологии в системе частноправовых (цивилистических) отношений Согласно результатам исследований, проведенных зарубежными учены- ми, к факторам, влияющим на намерение людей использовать инвестиционные онлайн-платформы, относятся как минимум удобство в использовании (ease of use), безопасность (security), финансовый результат (financial return) [8. P. 169]. Представляется, что перечисленные факторы вполне могут обуславливать распро- странение онлайн-инвестирования с помощью инвестиционных платформ и еже- годного роста включаемых в реестр Банка России ОИП. График 1. Рост количества операторов инвестиционных платформ В целях развития различных краудфандинговых инструментов и расширения взаимодействия ОИП с другими субъектами предпринимательской деятельности и органами власти в Российской Федерации создана Ассоциация операторов ин- вестиционных платформ (далее – Ассоциация), предполагающая объединение операторов [6]. Из шестидесяти трех существующих в настоящее время в России ОИП Ассоциация на сегодняшний день объединяет лишь одиннадцать из них, что составляет менее 1/5 части всех существующих в России ОИП. Следовательно, пока преждевременно говорить о том, что Ассоциация является представителем интересов всего рынка российских ОИП. В связи с тем, что ОИП содействуют в инвестировании инвесторам и оказывают услуги по привлечению инвестиций заемщикам К. В. Кванина и А. В. Спиридонова справедливо указывают, что основной функцией ОИП яв- ляется организационно-посредническая. [3] А. В. Габов и И. В. Хаванова также называют ОИП посредником, обеспечивающим «функционирование инфраструк- туры, на базе которой осуществляется инвестиционный процесс». [2. С. 39] В ст. 5 Закона об инв