ВЕНЧУРНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ: ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ

Аннотация

The article examines the problems of the venture capital market. Despite the fact that this sector is well financed by the state and has large development institutions, it cannot be called successful today, a description of the current state of venture financing and its inherent problems are identified, and recommendations are developed to eliminate them. Keywords: venture financing, venture capital, venture market, innovative development, venture ecosystem, investments. 230 230-237 www.e-itt.uz III SON. 2024 Ведение. Развитие инновации в современном мире непрерывно и затрагивает экономику каждои страны. Программы, направленные на продвижение инновационнои культуры, предпринимательства и новых технологии , в первую очередь фокусируются на финансовои поддержке науки и бизнеса. Одним из основных механизмов финансирования инновационнои предпринимательскои деятельности, особенно на начальных этапах, являются венчурные фонды. Эти фонды работают за счет сбора капитала из разных источников, которыи затем распределяется для поддержки инновационных проектов и компании . Венчурные инвестиции, являясь специфическои формои вложении в развитие бизнеса, играют ключевую роль в формировании инновационнои экосистемы в любои стране. Однако эта форма инвестиции имеет свои особенности и связанные с ними проблемы. Такие трудности присутствуют и на внутреннем рынке, существенно замедляя развитие инновационнои отрасли и не позволяя еи функционировать с такои же эффективностью, как в некоторых других странах. Обзор литературы. Уровень экономического развития государства во многом зависит от степени его поддержки и стимулирования инновационнои деятельности, в первую очередь, от объемов финансовых вложении в стартапы. Государственная заинтересованность в поддержке и стимулировании венчурных инвестиции заключается в том, что венчурныи капитал эффективно поддерживает малыи инновационныи сектор и решает задачу внедрения технологических новшеств в процесс производства, а переход к экономике, основаннои на знаниях и интеллектуальном капитале, является вектором развития. Венчурныи капитал как альтернативныи источник финансирования частного бизнеса в современном понимании зародился в США в середине 50-х гг. Термин «рисковыи капитал» (от англ. venture capital) уже прочно вошел в современную деловую практику, а само явление приобрело в развитых странах значительные масштабы и получило технико-организационное оформление. Венчурному капиталу свои ственна двои ственная природа: с однои стороны, это риск и попытка выиграть на новых достижениях, а с другои – стремление не потерять, а прирастить капитал (Колесниченко и Киселев, 2008). Главнои задачеи венчурнои индустрии является трансфер денежных средств из отраслеи с избыточным капиталом в сферу малых инновационных предприятии (Володин и Волкова, 2016). Слово «венчурныи » происходит от англии ского слова «venture», которое означает «рискованное предприятие или начинание», «спекуляция», «сумма, подвергаемая риску». Следовательно, первым признаком, на которыи обращается внимание при определении венчурного капитала, является его высокорисковыи характер. Вместе с тем данныи признак не является единственным для венчурного инвестирования. Например, в зарубежнои практике подчеркивается также профессиональныи характер венчурного инвестирования. Отметим, что американская школа акцентирует внимание на активнои роли венчурного капиталиста, тогда как европеи ская школа подчеркивает формальныи характер рынка венчурного капитала, разделяя понятия «венчурныи капитал» и «прямые инвестиции» (Мичурина и Вранович, 2015). Венчурныи капитал – это специфическая форма финансирования частного капитала, которая предоставляется венчурными фондами компаниям на посевном этапе, на этапе запуска (стартапам), и компаниям на стадиях раннего роста и развития. Венчурные фонды берут на себя риски, связанные с финансированием компании на ранних этапах развития, ожидая, что часть финансируемых ими компании добьются 231 www.e-itt.uz III SON. 2024 успеха и принесут им прибыль, перекрывающую вложенные средства (Матвеевскии и Федоров, 2022). Следует отметить, что венчурныи капитал выступает в форме симбиоза двух экономических категории капитала: финансового капитала и человеческого или интеллектуального капитала. Наиболее перспективными областями использования венчурного капитала являются инновационные проекты, обладающие высоким уровнем риска потери вложенных средств. К тому же, актуальным становится вопрос о грамотном выводе инновационнои идеи на открытыи рынок, ключевую роль в данном аспекте играет венчурныи капиталист (Минникова, 2020). Так же исследователь Абдурахмонов (2018; 2019; 2020a; 2020b; 2022a; 2022b; 2023; 2024a; 2024b; 2024c; 2024d) рассматривал своих трудах страхование инновационных рисков, развитие страхование инновации, также виляние цифровизации на развитие экономику в целом. Методология исследования. В качестве метода исследования был использован логико-структурныи анализ теоретических и эмпирических данных, представ