MOLIYAVIY GLOBALLASHUVNING INVESTITSIYA QARORLARIGA VA YIRIK KORPORASTSIYALARNI MOLIYALASHTIRISHGA TA’SIRI

Аннотация

Maqolada moliyaviy globallashuvning portfelni boshqarish va yirik korporatsiyalarda investitsiya qarorlariga ta'sirini tahlil qiluvchi ba'zi hissalar ko'rib chiqiladi. Asosiy maqsad - modellar ijtimoiy ortiqcha ulushlarni spekulyativ kanallarga qo'yish tendentsiyasini hisobga olishi mumkinmi yoki yo'qligi o’rganiladi. Kalit so’zlar. Investitsiyalar nazariyasi, korporativ jamg'armalar, kapital harakati, moliyalashtirish, moliyaviy inqirozlar. Hammaga ma'lumki, globallashuvni aniqlashning bir qancha turli usullari mavjud bo'lib, ularning har biri odamlar, kompaniyalar va hukumatlar o'rtasidagi progressiv jahon miqyosidagi integratsiya jarayonining turli jihatlarini ta'kidlaydi. Biroq, bu erda biz e'tiborimizni uning asosiy iqtisodiy xususiyatlari bilan cheklashni ma'qul ko'ramiz, buni savdoni liberallashtirishni kuchaytirish yo'lidagi barqaror harakat va mehnat va kapital harakatini butun dunyo bo'ylab progressiv liberallashtirish sifatida umumlashtirish mumkin. Haqiqatan ham, hozirgacha ishchilar harakati juda cheklangan hududiy asosda liberallashtirildi. Erkin savdo JST soyaboni ostida qisman amalga oshirilganidek, ko'plari minimallashtirilgan bo'lsa-da, tarif rejimlari va son-sanoqsiz tarifsiz to'siqlar saqlanib qolgan. Bundan tashqari, bugungi kunda ushbu liberallashtirish jarayonlari savdo urushlarining navbatdagi bosqichi tahdidi bilan muammolarning yangi bosqichiga o'tayotgan ko'rinadi. Aslida, globallashuvning asosiy muvaffaqiyati iqtisodiy sohasi kapitalning erkin harakati bo'lib tuyuladi. Afsuski, bugungi kunda kapital hisobini liberallashtirish nazariy soha bo'lib, u erda iqtisod real dunyodagi haqiqiy voqealarni tushuntirishda muvaffaqiyatsizlikka uchraydi. Neoklassik nazariyaga ko'ra, erkin kapital oqimlari faqat vaqtlararo savdo shakli bo'lishi va keyin ularning ishlash qoidalari erkin savdo qoidalaridan farq qilmasligi kerak. Shunday qilib, tashqi kapitalning erkin oqimi iste'mol va ishlab chiqarish yo'llarini yumshatishga, ijtimoiy farovonlikni oshirishga yordam berishi lozim. Biroq, haqiqiy dunyoda natija butunlay teskari ko'rinadi. Portfel oqimlari va qisqa muddatli bank kreditlari kabi qisqa muddatli kapitalning erkin harakati shu paytgacha ularning o‘zgaruvchanligi va moliyaviy bozorlardagi o‘sish va to‘satdan chiqib ketish ta’siriga uchraganligi sababli uzoq davom etgan jiddiy iqtisodiy va moliyaviy inqirozlar bilan bog‘liq edi. Shunday qilib, 1990-yillar oxiridagi Osiyo, Lotin Amerikasi va Rossiyadagi ketma-ket iqtisodiy va moliyaviy inqirozlarga ko'ra, ko'plab iqtisodchilar kapital harakatining bunday turlarining rivojlanayotgan mamlakatlar uchun xavfli oqibatlarini ta'kidladilar. Buning o'rniga, uzoq muddatli kapital oqimlari, masalan, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, odatda rivojlanayotgan mamlakatlarning uzoq muddatli iqtisodiy o'sishi uchun ijobiyroq deb hisoblangan, chunki ular odatda barqarorroq va ishlab chiqarish quvvati va texnologiyasini yaxshilashi mumkin (Stiglitz, 2002, 2004; Singx, 2007). Shunday qilib, kapital oqimlarini liberallashtirishning rivojlanayotgan mamlakatlarga ta'sirini tahlil qiluvchi iqtisodiy 89 YOSH OLIMLAR ILMIY-AMALIY KONFERENSIYASI in-academy.uz/index.php/yo adabiyotlar odatda qisqa muddatli va uzoq muddatli oqimlar o'rtasidagi farqni ajratib ko'rsatadi. Biroq, kapitalning erkin harakati rivojlangan mamlakatlar iqtisodiyotiga ham sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Ushbu ta'sirlarga nisbatan kamroq tahlil qilingan, ammo ular ushbu turdagi iqtisodiyotlarda hozirgi turg'unlik tendentsiyasini keltirib chiqarishda katta rol o'ynashi mumkin va keyingi sahifalarda ko'rib turganimizdek, ular boshqa asosiy hodisa bilan chambarchas bog'liq. bizning vaqtimiz: moliyaviy bo'lmagan korporatsiyalar tomonidan moliyalashtirish - bu ularning menejerlari tomonidan moliyaviy aktivlarga investitsiyalarni ko'paytirish bilan bog'liq bo'lgan aktsiyadorlar qiymati yo'nalishini qabul qilish sifatida tushuniladi. (Stochammer, 2004a, 2004b). Bu hodisa, aslida, rivojlangan mamlakatlardagi nomoliyaviy korporatsiyalarning real investitsiyalarini qisqartirishga, ularning o'sish sur'atlarini pasaytirishga va ishsizlik darajasini oshirishga katta hissa qo'shishi mumkin. Shu nuqtai nazardan, qisqa muddatli va uzoq muddatli kapital oqimlari o'rtasidagi farq kamroq aniq va ahamiyatli bo'lishi mumkin. Iqtisodiy o'sishning asosiy omillaridan biri bo'lgan kapital to'planishi, pirovardida, investitsiyalar uchun ajratilgan ijtimoiy ortiqcha ulushga bog'liq. Bundan tashqari, kapitalistik iqtisodiy tizimlarda foyda daromadlarni taqsimlash bo'yicha ijtimoiy profitsitning asosiy qismidir va shuning uchun ular yangi kapital tovarlariga potentsial investitsiyalarning eng muhim manbai hisoblanadi. Afsuski, so'nggi ellik yil ichida investitsiyalar/foydalar nisbati pasayish tendentsiyasini ko'rsatdi (Stockhammer, 2006). Biroq, 1980-yillarning oxiridan boshlab, moliyaviy bo'lmagan korporatsiyalar kapital mablag'larini to'plashni qisqartirgan holda, o'zlarining moliyaviy investitsiyalarini bosqichma-