Инвестиционные фонды: SICAV или акционерное общество

Аннотация

Калит сўзлар: Мақолада Ўзбекистонда инвестиция фондлари инвестиция фонди, фаолиятини ташкил этиш бўйича норматив-ҳуқуқий база инвестиция компанияси, имкониятлари ва бу борадаги ҳуқуқий ёндашувлар таҳлил акциядорлик жамияти, қилинади. CIKAV (ўзгарувчан капиталли инвестиция Ўзбекистонда инвестиция фондлари имкониятларидан жамияти), фойдаланиш лозимлиги ҳақида қарашлар анчадан буён акция, мавжуд бўлса, қонун ижодкорлиги борасида олдинга инвестор. силжиш кузатилмади. Қонунчиликда деярли ўзгаришлар бўлмаётган бир пайтда аҳоли ўртасида инвестиция фондларига қизиқиш ортиб бормоқда. Муаллифнинг фикрича, амалдаги миллий қонунчилик инвестиция фондларини ташкил этиш ва уларнинг самарали фаолият юритиши учун имконият бермайди. Ўзбекистон Республикасининг “Инвестиция ва пай фондлари тўғрисида”ги қонуни инвестиция фондларининг умумий жиҳатларигагина тўхталади. Бироқ, мазкур қонун инвестиция фондлари учун муҳим масалаларни эса тартибга сола олмади. Қонун инвестиция фондининг ташкилий-ҳуқуқий шакли борасида барча масалаларни Ўзбекистон Республикасининг “Акциядорлик жамияти ва акциядорларнинг ҳуқуқларини ҳимоя қилиш тўғрисида”ги қонунига ҳавола қилади. “Акциядорлик жамияти ва акциядорларнинг ҳуқуқларини ҳимоя қилиш тўғрисида”ги қонун эса инвестиция фондларининг ўзига хосликларини инобатга олмаган. Айниқса, акциядорлик жамиятлари тўғрисидаги қонун акцияларни қайтариб сотиб олишнинг қийин тартиб-таомилларини ўрнатади. Мақоланинг хулоса қисмида эса муаллиф томонидан ривожланган ҳуқуқий тизимларда акциядорлик жамиятинининг инвестиция фондлари учун ихтисослашган турлари мавжуд эканлигини, улар инвестиция фондларининг ўзига хосликларини акс эттириши ҳамда инвесторлар учун жуда қулай эканлиги қайд этилган ва миллий қонунчиликни такомиллаштириш бўйича таклифлар илгари сурилган. Инвестиционные фонды: SICAV или акционерное общество АННОТАЦИЯ Ключевые слова: В статье анализируются возможности нормативно- инвестиционный фонд, правовой базы организации деятельности инвестиционная инвестиционных фондов в Узбекистане и правовые компания, подходы в этом отношении. акционерное общество, CIKAV (инвестиционная Хотя мнения о необходимости использования 347 Жамият ва инновациялар – Общество и инновации – Society and innovations Special Issue – 02 (2023) / ISSN 2181-1415 компания с переменным возможностей инвестиционных фондов в Узбекистане капиталом), высказывались давно, в части законодательства подвижек пай, не наблюдается. В то время, когда изменений в инвестор. законодательстве почти нет, среди населения растет интерес к инвестиционным фондам. По мнению автора, действующее национальное законодательство не предусматривает возможности создания инвестиционных фондов и их эффективной деятельности. Закон Республики Узбекистан «Об инвестиционных и паевых фондах» касается только общих аспектов инвестиционных фондов. Однако этот закон не мог регулировать важные для инвестиционных фондов вопросы. Закон относит все вопросы, касающиеся организационно-правовой формы инвестиционного фонда, к Закону Республики Узбекистан «О защите прав акционерных обществ и акционеров». Закон «О защите акционерных обществ и прав акционеров» не учел особенности инвестиционных фондов. В частности, закон об акционерных обществах устанавливает сложные процедуры выкупа акций. В заключительной части статьи отмечается, что в разработанных автором правовых системах существуют специализированные виды акционерных обществ для инвестиционных фондов, они отражают особенности инвестиционных фондов и очень удобны для инвесторов, а также предложения по совершенствованию национального законодательства. Инвестиция фондлари жаҳон иқтисодиёти учун нисбатан янги феномендир. Олимларнинг фикрича, инвестиция фондларининг пайдо бўлишига бир қатор омиллар сабаб бўлган. Е.А.Сухановнинг таъкидлашича, дастлаб йирик тадбиркорлик фаолиятининг ташкилий-ҳуқуқий шакли сифатида акциядорлик жамиятларини ташкил қилиш ғояси кўплаб майда омонатчиларнинг тарқоқ ва кичик ҳажмдаги маблағларини бирлаштириш йўли билан йирик капитални шакллантиришдан иборат эди. Акциядорлик бизнесининг ривожланиши майда ва тарқоқ инвестицияларни жалб қилишга кучли эҳтиёж сезмайдиган ҳамда анъанавий акциядорлик қонунчилиги билан кафолатланган ҳуқуқ ва имкониятларни майда акциядорларга эндиликда амалда таклиф этишни хоҳламайдиган замонавий йирик корпорацияларнинг пайдо бўлишига олиб келди. Бугунги кунда классик акциядорлик жамиятларининг ўрнини майда инвестицияларни жамлайдиган ва ундан фойдаланадиган ташкилий-ҳуқуқий шакллар ва пай фондлари эгаллади. [1, 98] Россия Федерацияси ва Қозоғистон Республикаси қонунчилигида корпоратив инвестиция фондлари акциядорлик инвестиция фондлари деб аталади. А.Фридман акциядорлик инвестиция фонди инвестиция фондининг бир кўриниши бўлиб, бу тушунча инвестиция фондлари доирасини торайтириб юборган деган хулосага келиб, унинг ўрнига инвестициявий юридик шахс тушунчасини киритишни таклиф қилади. Таклиф муаллифининг фикрича, мазкур тушунчанинг киритилиши инвестиция фаолияти билан шуғулланувчи 348 Жамият