Анализ директив Европейского Союза, регулирующих деятельность инвестиционных фондов

Аннотация

Калит сўзлар: Ушбу мақолада Европа Иттифоқи ҳудудида ташкил инвестиция фонди, этиладиган ва фаолият олиб борадиган инвестиция фонд- инвестиция компанияси, ларига оид иттифоққа аъзо мамлакатлар қонунчилигини юнит-трастлар, бирхиллаштириш мақсадида қабул қилинган энг муҳим тартибга солинадиган инвестиция компанияси, директиваларнинг мазмуни таҳлил этилади. Европа тартибга солинмайдиган Иттифоқи директивалари мазкур ҳудудда ташкил этилган инвестиция компанияси, инвестиция фондларининг бир хил ривожланишига шароит хедж фондлар, яратади. Шунингдек, аъзо мамлакатларга ўз миллий қонун- хусусий инвестиция чилигини директиваларга мослаштириш тавсия этилади. фондлари, малакали инвестор, чакана Мақоланинг биринчи қисмида Европа Иттифоқи дирек- инвестор. тиваларини қабул қилиш зарурати, инвестиция фондлари учун ягона Европа паспорти бериш масалалари таҳлил этилади. Мақоланинг иккинчи қисмида Европа Иттифоқи дирек- тиваларини ўз миллий қонунчилигига, дастлабкилардан бўлиб, имплементация қилган Люксембург тажрибаси ва унинг ютуқлари таҳлил этилади. Мақоланинг учинчи қисмида юридик шахс сифатида ташкил этиладиган инвестиция фондлари учун энг қулай ташкилий-ҳуқуқий шакл – акциядорлик жамиятининг махсус тури бўлган CIKAVлар ўрганилади. Мақоланинг тўртинчи қисмида Европа Иттифоқининг инвестиция фондлари фаолиятини тартибга солувчи бешта муҳим директиваларининг мазмуни таҳлил этилиб, миллий қонунчилик нормалари билан қиёсий таҳлил қилинади. Мақоланинг хулоса қисмида инвестиция фондларини ташкил этиш ва уларнинг фаолиятини ҳуқуқий тартибга солиш бўйича Европа Иттифоқи тажрибаси юзасидан миллий қонунчиликни такомиллаштириш бўйича таклиф ва тавсиялар ишлаб чиқилди. Анализ директив Европейского Союза, регулирующих деятельность инвестиционных фондов АННОТАЦИЯ Ключевые слова: В данной статье анализируется содержание важнейших Инвестиционный фонд, директив, принятых с целью унификации законодательства инвестиционная стран-членов ЕС об инвестиционных фондах, созданных и компания, действующих на территории Европейского Союза. паевые инвестиционные фонды, Директивы Европейского Союза создают условия для регулируемая гармоничного развития инвестиционных фондов, инвестиционная созданных в регионе. Странам членам Союза также компания, рекомендовано привести свое национальное нерегулируемая законодательство в соответствие с директивами. 192 Жамият ва инновациялар – Общество и инновации – Society and innovations Special Issue – 10 (2021) / ISSN 2181-1415 инвестиционная В первой части статьи анализируется необходимость компания, принятия директив Европейского Союза, вопрос выдачи хедж-фонды, единого европейского паспорта для инвестиционных частные инвестиционные фондов. фонды, квалифицированный Во второй части статьи анализируется опыт инвестор, Люксембурга и его достижения, которые одними из первых розничный инвестор. внедрили директивы ЕС в свое национальное законодательство. В третьей части статьи рассматривается особый тип акционерного общества SICAV (Инвестиционная компания с переменным капиталом, Société d’Investissement à Capital Variable) - наиболее удобная организационно-правовая форма для инвестиционных фондов, созданных как юридическое лицо. В четвертой части статьи анализируется содержание пяти важных директив Европейского Союза, регулирующих деятельность инвестиционных фондов, и проводится сравнительный анализ с нормами национального законодательства. В заключительной части статьи представлены предложения и рекомендации по совершенствованию национального законодательства на основе опыта Европейского Союза в области организации и правового регулирования инвестиционных фондов. КИРИШ Бугунги кунда Европа Иттифоқи инвестиция фондлари жадал ўсиш суръатларини кўрсатиб, фонд активлари ҳажмига кўра АҚШдан кейинги ўринда бормоқда [1, 2]. 2020-йил ҳолатига кўра, Европа Иттифоқи ҳудудида 6400 та инвестиция фондлари активларининг ҳажми 17,6 триллион долларни ташкил этган [2]. Европа Иттифоқи ҳудудидаги инвестиция фондларнинг 40 фоизи суғурта компаниялари ва пенсия фондлари, 24 фоизи молиявий воситачилар, 24 фоизи уй хўжаликлари томонидан эгалик қилинади. [3] Европа Иттифоқи ҳудудида инвестиция фондлари XVI–XVII асрларда пайдо бўлган бўлса-да, унинг тараққиёти 1980-йилларга тўғри келади [4, 1]. Ғарбий Европа мамлакатларининг интеграциялашуви инвестиция фондлари фаолиятини тартибга солувчи миллий қонунларнинг унификация қилинишига олиб келди. Натижада , инвесторларнинг қимматли қоғозлар бозорига кириши осонлашди. Аъзо мамлакатлар ўз ҳудудларидаги инвестиция фондларининг кундалик назоратига ваколатли бўлса, Европа Иттифоқи ваколатли органлари норматив- ҳуқуқий ҳужжатларни ишлаб чиқиш ва мувофиқлаштириш билан шуғулланади [1, 3]. Европа Иттифоқини ташкил этишдан энг асосий мақсад ягона умумий бозорни ташкил этиш ҳисобланган. Европа Иттифоқи Парламенти ушбу мақсадни амалга ошириш йўлида кўплаб норматив тусдаги ҳужжатлар қабул қилади. Шулардан бири директива бўлиб, Ҳ. Юнусовнинг фикрича, у аъзо давлатлар томонидан ижро этиш чораларини қабул қилиш