Современные дебаты по поводу эффективности института реабилитации

Аннотация

возможности выбора для компаний в кризисной ситуа- In the introductory part of the article the author ции между ликвидацией и реабилитацией, и при этом characterizes concept of the credit contract. кредиторы не должны не по своей воле получить In the basic part of the article questions of the Ver- меньше, чем они могли бы получить при ликвидации sion of the credit contract by the Civil code of the Republic компании»2. of Uzbekistan are considered. Типично реабилитация, включая ее наиболее In the conclusion the author specifies in existing распространенную разновидность, как внешнее управ- lacks of credit contracts. ление, в основном состоит из выполнения плана вос- становления, чтобы позволить фирме продолжить свое существование. Хотя наиболее знаменитые и впервые получившие широкое практическое примене- ние правила по реабилитации содержатся в Главе 11 американского Закона «О банкротстве», в настоящее время подобные разделы уже могут быть найдены в законодательствах других стран. В Великобритании реабилитация указывается как «administration» («ад- министрирование»), в Германии – «insolvenzplan», во Франции – «reglement aimable» и «redressement judicaire», а в Италии – «administrazione controllata». Как указал суд США в ходе рассмотрения дела «Canadian Pacific Forest Products Ltd vs. JD Irving Ltd», «цель Главы 11 ( Закона США «О банкротстве» от 1976г.) состоит в том, чтобы предоставить должнику юридическую защиту, необходимую, чтобы дать ему возможность реорганизоваться, и таким образом пре- доставить кредиторам полезную сторону реабилита- ции, а не возможность более «худого» удовлетворения неуплаченных долгов через ликвидацию»3. Однако, в то же время, эффективность проце- дур реабилитации была не раз поставлена под сомне- ние, как с точки зрения ее восстановительных способ- ностей, так и с макроэкономической точки зрения в целом. Критики реабилитации считают, что это неэф- фективная процедура, которая лишает банкротство его главной цели – перераспределения активов долж- ника в сторону более производительного использова- ния. Реабилитация, как считают они, увеличивает со- циальные издержки банкротства, вместо того, чтобы уменьшить их. Как утверждается, если компания сталкивается с экономическими трудностями, то самое простое и самое эффективное решение состоит в том, чтобы вывести компанию из этих «страданий», т.е., закон- чить ее существование. Если бизнес больше не жиз- неспособен, то логичным было бы решение просто 1 Основы договорных отношений в экономическом простран- стве СНГ. Энциклопедия международных контрактных отно- 2 См.: UNCITRAL Legislative Guide on Insolvency Law. – Р.14. шений. / Под ред. М.Б.Биржакова. - М.- СПб.: ФИЛИНЪ, 1997. 3 См.: Canadian Pacific Forest Products Ltd vs. JD Irving Ltd - с.313. (1995) 66 F 3d 1436. – Р.1442. 40 2009 №3-4 ♦ ЎЗБЕКИСТОН ҚОНУНЧИЛИГИ ТАҲЛИЛИ ♦ UZBEK LAW REVIEW ♦ ОБЗОР ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА УЗБЕКИСТАНА ЎЗБЕКИСТОН ҚОНУНЧИЛИГИ ТАҲЛИЛИ ♦ UZBEK LAW REVIEW ♦ ОБЗОР ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА УЗБЕКИСТАНА закрыть его, как, например, если компания производит банкротом. Теперь администратору уже пришлось товары и услуги, для которых нет спроса на рынке1. продать ресторан «по частям». К тому времени потен- Кроме того, сохранение неблагополучных ком- циальные инвесторы уже не хотели платить за ресто- паний или помещение их в «реанимацию», а также, ран ту же цену, что и при первой процедуре банкрот- этот механизм «возвращения к жизни» может принести ства, так как считали, что ресторан уже исчерпал свои немного пользы промышленности, в которой они рабо- маркетинговые возможности. Улица Тримбул 26 сла- тают. Это может повредить конкурентам, заставляя их вилась перспективными ресторанами, которые могли конкурировать с компаниями с урезанными долгами, в принести немало прибыли. Но даже это не смогло за- целом неэффективными, и при этом необоснованно интересовать инвесторов. В итоге ресторан был куп- переполняя рынок. На практике такая ситуация дейст- лен за очень низкую цену, заново перестроен, назван вительно и произошла с авиалиниями США2. как «Витос Парк» (Vito's Park), и только после этого Ведь, конечно, необходимо учесть, что одна из заново продолжил успешный бизнес. основных особенностей рыночной экономики заключа- Время между двумя реабилитациями было ется в том, что некоторые компании оказываются не- весьма коротко, и при этом конкретные активы ресто- конкурентоспособными. Принуждение инвесторов рана не были подвержены сильному износу. Однако в держать их активы взаперти, тогда как другие компа- первый раз покупатель пожелал внести определенную нии могли бы воспользоваться средствами инвесторов плату, чтобы приобрести оборудование ресторана и с большей эффективностью, может привести к паде- обстановку, наряду с арендой его места, а во второй нию стимулов для инвестирования3. раз активы были проданы по частям за очень малень- Но в то же время, как показывает обзор совре- кую долю цены, полученной при первой продаже. Раз- менной литературы, многие авторы утверждают, что личие между пе